Опционные контракты

Рисунок 2.3 Продажа опциона "пут".

Рисунок 2.4 Продажа опциона "колл".

Установление цены на тот или иной вид опциона зависит от многих факторов, вот основные из них: время до истечения опциона, цена базового актива, волатильность базового актива ("изменчивость" цены на последний), и еще нескольких переменных параметров, которые получили название "Греки" из-за соответствующих им обозначений греческими буквами (дельта, гамма, вега, тета и др.). Для дальнейшей классификации обратим внимание, что если при образовании цены на опцион "колл" цена базисного актива - больше страйка, то говорят, что опцион "в деньгах", если меньше, то "вне денег", и если равна страйку - то "на деньгах". Для опциона "пут" слова больше и меньше в предыдущем определении нужно просто поменять местами.

Может сложиться ситуация когда продавец опциона не владеет базовым инструментом, который он продает - такой опцион называется непокрытым ("голым"), а в противоположном случае - опцион с покрытием.

К одной из разновидностей опциона "колл" можно отнести - варрант. Ценную бумагу, дающую ее владельцу право на покупку пропорционального количества акций лежащих в его основе на определенную будущую дату по определенной цене, обычно более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой. Варранты имеют много общего с опционами "колл", однако их отличительной чертой является более длительный временной интервал, иногда годы. Кроме того, варранты выпускаются компаниями, тогда как торгуемые на бирже опционы "колл" компаниями не эмитируются.

Ещё опционы можно проклассифицировать в зависимости от названия того места, где появились такие опционы:

Американский, его отличие в том что он дает право купить/продать базовый актив в день экспирации или до его наступления;

Европейский, такой опцион дает держателю право купить/продать базовый инструмент только в день экспирации (большинство внебиржевых опционов имеют европейский стиль исполнения);

Экзотический, опцион имеющий более сложную структуру, чем стандартные "колл" или "пут", и включает в себя специальные элементы или ограничения (например, азиатский опцион, или опцион на погоду).

Подводя итог главы об опционах, классифицируем опционы следующим образом:

по виду торговли - биржевые и внебиржевые;

по типу опциона - "колл" или "пут";

по базисному активу - валюта, акции, фьючерсы (последние являются как бы деривативом на дериватив);

по типу расчетов - с уплатой премии или без неё;

по типу покрытия - с покрытием или без него;

по типу цены базисного актива - вне денег, на деньгах, и при деньгах;

по виду опциона - европейский, американский, экзотический.

Рекомендуемая информация:

План по социальному развитию, кадровая и социальная политика
На 1 сентября 2005 г. принято 186 работников, в том числе на вновь введенные рабочие места —70, уволено — 85. Коэффициент текучести по предприятию составил —2,3.Коллектив предприятия является стабильным, количество сотрудников, проработав ...

Ликвидация или реорганизация кредитной организации
По действующему банковскому законодательству, ликвидация кредитной организации может быть добровольная или принудительная. Добровольная ликвидация кредитной организации осуществляется по инициативе учредителей (участников) кредитной орган ...

Банковское регулирование и надзор на территории Российской Федерации
Центральный Банк Российской Федерации (далее ЦБ РФ) является основным органом, выполняющим функции надзора и регулирования в банковском секторе на территории всей России. Вне зависимости от того, на территории какой страны расположен Цент ...